Кемерово, Российская Федерация
ОАО «Кузбасская Топливная Компания» («КТК»; РТС, ММВБ: «KBTK»), одна из наиболее динамично развивающихся компаний-производителей энергетического угля в России, объявляет сегодня данные неаудированной финансовой отчетности по IFRS за 6 месяцев 2010 года, завершившиеся 30 июня 2010 г.
Обзор важнейших событий в отчётном периоде
В первом полугодии 2010 г., проведя IPO на российских биржевых площадках, Компания продолжила реализацию своей стратегии, направленной на увеличение производства угля до 11 млн. т. в 2015 году и рост реализации продуктов с высокой добавленной стоимостью. С этой целью были начаты горные работы на двух новых участков разрезов компании и построена первая очередь обогатительной фабрики. Также, во втором квартале было создано с участием Компании СП ОАО «Кузбасская Транспортная Компания» с целью гарантированного обеспечения Компании железнодорожными вагонами для перевозки угля и хеджирования рисков увеличения стоимости их аренды.
В связи с тем, что пик спроса на энергетический уголь традиционно приходится на 3 и 4 квартал, а 2 квартал является самым низким по показателям производства и продаж, выручка компании подвержена значительным сезонным колебаниям. В тоже время, активная разработка существующих месторождений для обеспечения будущего роста добычи угля технологически не позволяет перераспределить издержки пропорционально изменению выручки внутри года. В связи с этим, финансовые результаты компании в первом полугодии ожидаемо являются более слабыми, чем во втором.
Помимо сезонности, в отчетном периоде рентабельность производства находилась под давлением двух факторов – более низких экспортных цен по сравнению с первым полугодием 2009 года, когда компания продолжала отгружать уголь по контрактам, заключенным еще в 2008 году на пике мирового спроса, а также возросших производственных затрат, связанных с ростом взорванной горной массы в структуре вскрыши и увеличением расстояния транспортировки породы до отвалов.
Ключевые финансовые показатели
Основные операционные результаты за 6 месяцев 2010
Важные события после отчетной даты
Комментируя результаты первого полугодия 2010 года, генеральный директор Игорь Прокудин сказал:
«Первое полугодие 2010 года ознаменовалось одним из важнейших событий в истории Кузбасской Топливной Компании – проведя IPO, мы стали полноценным участником мирового финансового рынка и первой публичной компанией – производителем энергетического угля в России. IPO позволило решить 2 основных задачи – привлечь дополнительные средства на реализацию инвестиционной программы компании, а также снизить долговую нагрузку и стоимость обслуживания заемного капитала. Сегодня я рад представить Вам первые финансовые результаты КТК в статусе публичной компании.
В течение прошедших 6 месяцев мы продолжили реализовывать стратегию, направленную на активную разработку наших угольных разрезов с целью довести их суммарную проектную годовую мощность до 11 млн. тонн угля к 2015 году. В производственном плане в 2010 года мы проходим один из наиболее сложных и затратных этапов развития добычи. В соответствии с планами освоения месторождения, были начаты работы на вторых участках«Черемшанского» и «Виноградовского» разрезов, в результате чего объемы взорванной горной массы увеличились на 51%, а расстояние транспортировки вскрыши на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В связи с этим, при росте добычи на 3% по сравнению с первым полугодием 2009 года, наши производственные денежные затраты4 на тонну угля увеличились на 24% с 476 до 590 рублей, что, в полном соответствии с ожиданиями менеджмента, привело к снижению показателя EBITDA по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Согласно нашим ожиданиям, во втором полугодии компания произведет на 50% больше угля, чем в первом полугодии, что должно привести к падению коэффициента вскрыши и положительно повлиять на рентабельность производства.
В течение шести месяцев 2010 г. мы продолжили реализацию долгосрочной стратегии по повышению доли высокомаржинальных продуктов в общей структуре продаж компании. Мы почти на 50% увеличили объем рассортировки угля и, несмотря на относительно низкие экспортные цены, довели объем экспорта до 47% от всего продаваемого угля, что позволило нам увеличить свое присутствие ключевых рынках сбыта. По итогам года мы планируем выполнить текущий годовой план по производству – 6,85 млн. тонн, а также нарастить продажи более маржинального сортового угля и увеличить экспортные продажи.
Несмотря на снижение EBITDA и чистой прибыли по итогам 6 месяцев 2010, менеджмент удовлетворен развитием компании в отчетном периоде. Мы рассчитываем, что EBITDA по итогам второго полугодия и в целом по году сможет превзойти результаты 2009 г. Это может произойти, прежде всего, благодаря значительному увеличению производства и рассортировки угля, росту цен на уголь на внутренних и внешних рынках в связи с началом отопительного сезона, изменения структуры экспортных поставок в пользу более прибыльных контрактов, а также старту продаж высокомаржинального сортового угля с нашей первой обогатительной фабрики.
Мы уверены, что наша стратегия развития позволит и в дальнейшем использовать все возможности российского и международного рынка энергетического угля для динамичного развития бизнеса и повышения акционерной стоимости компании.»
Конференц-звонок
Менеджмент KTK приглашает инвесторов и аналитиков принять участие в конференц-звонке для обсуждения результатов и ответов на вопросы.
Детали конференц-звонка:
| Дата: | четверг, 26 августа 2010 |
| Время: | 08.00 Нью Йорк / 13.00 Лондон / 16.00 Москва* |
| Заголовок: | KTK – Финансовая отчетность за 1 полугодие 2010 |
| Для международных звонков: | + 44 (0) 20 7162 0025 |
| Для звонков из США: | + 1 334 323 6201 |
* Мы рекомендуем подключиться к звонку за 5-10 минут до обозначенного времени начала.
Интернет-трансляция презентации будет доступна
Запись конференц-звонка будет доступна до 2 сентября 2010 г. по телефонам:
| Международные звонки: | + 44 (0) 20 7031 4064 |
| Звонки из США: | + 1 88 365 02 40 |
| Код доступа: | 872732 |
Дополнительная информация:
Financial Dynamics Москва
Татьяна Кошелева
Леонид Соловьев
+7 495 795 06 23
ОАО “Кузбасская топливная компания” (Кемерово)
Елена Сарычева
Начальник управления по связям с общественностью
+7 384 236 47 62
Для запросов инвесторов:
ОАО “Кузбасская топливная компания” (Москва)
Антон Румянцев
Специалист по взаимодействию с инвесторами
+7 495 787 68 05
Обзор консолидированных финансовых показателей за 6 месяцев 2010 года
| Млн. руб. | 6 месяцев 2010 | 6 месяцев 2009 | Изменение, % |
| Выручка | 5651 | 4596 | 23% |
| Себестоимость | -4845 | -3485 | 39% |
| Валовая прибыль | 806 | 1111 | -27% |
| Коммерческие, административные и прочие расходы | 599 | 524 | 14% |
| Операционная прибыль | 207 | 587 | -65% |
| EBITDA | 540 | 961 | -44% |
| Прибыль за период | 4 | 266 | -98% |
Выручка
В первом полугодии 2010 г. выручка КТК увеличилась на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 5 561 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 4 596 млн. руб.), прежде всего благодаря росту транспортных расходов, включаемых в цены реализации угля, а также увеличению объемов экспорта и перепродаж покупного угля. Рост выручки, очищенной от транспортной и розничной наценки, составил 8% к уровню 1 полугодия 2009 года.
В течение первых шести месяцев на экспортную выручку влияли две разнонаправленных тенденции. Ее увеличение на 40% до 3 273 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 2 344 млн. руб.) объясняется наращиванием объемов продаж на внешних рынках, а также изменением формулы определения цен по части экспортных контрактов и включением в них затрат на доставку угля покупателям. В то же время, на объем выручки негативно повлияло снижение средних экспортных цен5 на 18% по отношению к уровню 1 полугодия 2009 г.
Такое снижение было предопределено тем, что в 1 полугодии 2009 года продолжала выполнять обязательства по поставкам угля, законтрактованного 2008 г. по высоким ценам, в то время как в первом квартале 2010 г. экспортные отгрузки осуществлялись по ценам четвертого квартала кризисного 2009 г. Тем не менее, не смотря на падение цены по сравнению с уровнем прошлого года, в первом и втором квартале 2010 года средние экспортные цены компании и на западном и на восточном направлении были сопоставимы с соответствующими международными аналогами6, скорректированными на калорийность угля, расходы по обработке в порту и стоимость фрахта до места назначения. Увеличение выручки по экспорту, очищенной от транспортной составляющей, составило 14% к аналогичному показателю прошлого года.
Рост выручки в сегменте перепродажи угля до 866 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 584 млн. руб.) в основном был вызван увеличением объема продаж покупного угля в натуральном выражении, которое составило 42%. Выручка от продажи собственного угля на российском рынке составила 1 212 млн. руб., сократившись на 14% к аналогичному периоду прошлого года. Ее снижение вызвано относительным сокращением транспортных расходов, включаемых в цену угля из-за роста доли реализации в Кемеровской области по сравнению с другими регионами. В целом, средние цены7 в первом полугодии на внутреннем рынке увеличились на 3% до 892 руб. (6 мес. 2009 г.: 868 руб. за тонну). Выручка от продаж в России, очищенная от транспортной и розничной наценки, также увеличилась на 3% по сравнению с 1 полугодием 2009 г.
Себестоимость
| Млн. руб. | 6 месяцев 2010 | 6 месяцев 2009 | Изменение, % |
| Ж/Д тариф и транспортные услуги | 2161 | 1379 | 57% |
| Уголь закупленный | 647 | 421 | 54% |
| Оплата труда персонала и соц. отчисления | 435 | 357 | 22% |
| Топливо | 371 | 267 | 39% |
| Амортизация | 332 | 340 | -2% |
| Добыча, обработка и сортировка угля | 332 | 286 | 16% |
| Запасные части | 233 | 168 | 39% |
| Налоги на добычу и экологические платежи | 92 | 102 | -10% |
| Ремонт и содержание | 95 | 67 | 42% |
| Операционная аренда | 38 | 26 | 46% |
| Прочие расходы | 175 | 128 | 52% |
| Изменение остатков угля | -66 | -56 | 18% |
| Себестоимость | 4845 | 3485 | 39% |
В первом полугодии 2010 г. себестоимость увеличилась на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 4 845 млн. рублей. (1 полугодие 2009 г.: 3 485 млн. руб.).
Повышение себестоимости главным образом произошло в связи со значительным ростом транспортных расходов, увеличением производственных расходов, вызванных изменением горно-геологических условий ведения добычи относительно прошлого года и индексацией заработной платы персонала, а также увеличением затрат на приобретение угля для перепродажи.
Транспортные расходы (2 161 млн. руб.), увеличились на 57% к 1 полугодию 2009 года и составили 45% себестоимости Компании. Причиной существенного увеличения расходов послужило изменение условий по части поставок угля на экспорт с FCA (расходы по доставке оплачиваются покупателем) на DAF или CPT (расходы по доставке оплачивает продавец), а так же увеличение объемов экспорта угля на 455 тыс. тонн. После создания ОАО «Кузбасская Транспортная Компания» совместно с одним из российских операторов ЖД перевозок, компания начала активно наращивать перевозки угля в вагонах, приобретаемых «Кузбасской Транспортной Компанией». По мнению менеджмента, такая стратегия в будущем позволит захеджировать существенную долю рисков, связанных с ростом стоимости аренды вагонов, и через несколько лет осуществлять большинство поставок в парке, арендуемом у «Кузбасской Транспортной Компанией» по ценам, зафиксированным на 10 лет вперед.
Производственные расходы8 (1 466 млн. руб.), составившие 30% себестоимости Компании, за 6 месяцев 2010 г. выросли на 28% к аналогичному периоду прошлого года (1 145 млн. руб.). Основными факторами роста производственных затрат стали:
Коммерческие, управленческие и иные операционные расходы
Коммерческие, административные и иные операционные расходы увеличились на 14% и составили 599 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 524 млн. руб.). Дополнительные расходы были вызваны ростом вознаграждения коммерческого и управленческого персонала в связи с индексацией заработной платы и повышением объемов реализации, увеличением начислений по налогу на имущество на фоне роста основных фондов, а также начислением резервов за неиспользованные отпуска и отнесением на административные расходы некапитализируемых затрат по IPO.
Тем не менее, несмотря на повышение расходов на коммерческий и управленческий персонал на 33%, отношение накладных расходов к выручке осталось неизменным на уровне 11%, благодаря сокращению затрат на услуги третьих лиц, а также в связи с получением разового дохода от продажи неиспользуемого земельного участка.
Операционная прибыль и EBITDA
Операционная прибыль сократилась на 65% до 207 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 587 млн. руб.).
EBITDA составила 540 млн. руб., что на 44% ниже аналогичного периода прошлого года (961 млн. руб.). Снижение EBITDA обусловлено уменьшением средней цены реализации угля9 на 6% по сравнению с 1 полугодием 2010 года, прежде всего в результате снижения экспортных цен, а также повышением производственных расходов, в результате начала разработки вторых участковов на «Черемшанском» и «Виноградовском» разрезах.
В результате влияния факторов, описанных выше, чистая прибыль за первое полугодие 2010 г. сократилась до 4 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 266 млн. руб.)
Долговая нагрузка
| Млн. руб. | З0 июня 2010 | 30 июня 2009 |
| Долгосрочные займы и кредиты | 2331 | 2410 |
| Краткосрочные займы и кредиты | 537 | 1719 |
| Общий долг, в том числе: | 2868 | 4129 |
| Номинированный в рублях | 840 | 3941 |
| Номинированный в валюте | 2028 | 188 |
| Денежные средства и их эквиваленты | 255 | 87 |
| Чистый долг | 2613 | 4042 |
| Расходы по процентам | 94 | 294 |
В 1 полугодии компания оптимизировала кредитный портфель, в том числе благодаря части средств, вырученных в ходе IPO. В результате общий объем долга сократился на 31% до 2 868 млн. руб., а чистый долг составил 2 613 млн. руб. Доля краткосрочных кредитов и займов сократилась в три раза и составила 19% от общего объема задолженности. Валютный долг на конец отчетного периода составил 2 028 млн. руб., или 70% от всего объема задолженности, и был весь номинирован в долларах США. В связи со снижением стоимости обслуживания долга расходы по уплате процентов в 1 полугодии 2010 г. сократились в 3 раза и составили 94 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 294 млн. руб.) Средняя процентная ставка по привлеченным кредитам и займам в отчетном периоде составила 8.2%.Соотношение чистого долга к EBITDA на конец первого полугодия составило 2.4, что вписывается в стратегию компании по управлению кредитным портфелем.
Денежный поток
В отчетном периоде операционный денежный поток до уплаты налога на прибыль и процентов сократился на 70% до 134 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 447 млн. руб.). Основное влияние на его сокращение оказало увеличение производственных денежных затрат10 на 1 тонну произведенного угля с 476 рублей в 1 полугодии 2009 г. до 590 рублей в отчетном периоде.
Тем не менее, благодаря уменьшению уровня процентных платежей, в первом полугодии 2010 г. данный поток был достаточен для покрытия платежей по налогу на прибыль и уплате процентов по кредитам, в результате чего чистый операционный денежный поток за отчётный период был положительным (3 млн. руб.), в отличие от аналогичного периода предыдущего года, когда отток составил 41 млн. руб.
Капитальные затраты
В отчетном периоде объем произведенных инвестиций увеличился в 2,6 раза и составил 1 347 млн. руб. (1 полугодие 2009 г.: 522 млн. руб.). Средства расходовались в соответствии долгосрочной инвестиционной программы компании и направлялись в основном на приобретение современной горнотранспортной техники, строительство первой обогатительной фабрики и возведение теплого ремонтного бокса для БелАзов.
Результаты текущей деятельности и перспективы на 2010 год
После окончания отчетного периода компания нарастила ежемесячные объемы добычи и рассортировки угля. По прогнозам менеджмента, объемы добычи и рассортировки угля в июле и августе превысят среднемесячные объемы 1 полугодия 2010 года примерно на 30%. Компания планирует поддерживать ежемесячные объемы производства и рассортировки угля на высоком уровне на протяжении всего 2 полугодия 2010 года. По данным менеджмента, по сравнению с первым полугодием 2010 года в 3 квартале рост средних цен реализации угля без учета НДС и ЖД тарифа составит около 8% на внутреннем рынке и 12% при реализации на экспорт.
Запуск обогатительной фабрики, в августе 2010 г., по оценкам менеджмента, позволит увеличить объемы производства высококачественного сортированного угля на 350 тыс. в 3 и 4 квартале 2010 года, в результате чего общий объем производства угля по итогам 2010 года может увеличиться до 6,85 млн. тонн, что соответствует годовому плану компании. Кроме того, во 2 полугодии рост добычи угля на 50% должен привести к снижению коэффициента вскрыши на 20%.
В сегменте внутренних продаж собственного угля менеджмент ожидает роста выручки в связи с планируемым повышением объема продаж во втором полугодии, а также ростом объема сортированного угля в общей структуре реализации. Во втором полугодии средняя цена11 компании на внутреннем рынке может вырасти на 5-8% по сравнению с 1 полугодием в связи с началом отопительного сезона.
В сегменте экспортных продаж собственного угля менеджмент также рассчитывает на увеличение выручки в связи с планируемым повышением средних цен реализации на фоне изменения структуры поставок. В первом полугодии существенный объем угля продолжал отгружаться по экспортным контрактам 2009 года, в то время как на второе полугодие в основном запланированы поставки по контрактам, заключенным в 2010 г. по более высоким ценам. Согласно ожиданиям менеджмента и исходя из экспортных контрактов заключенных на данный период, во 2 полугодии 2010 г. средние экспортные цены9 компании без учета НДС и железнодорожного тарифа должны вырасти на 10-15% по сравнению с 1 полугодием.
Исходя из прогнозной динамики цен реализации угля компании на внутреннем и внешнем рынке, а также в связи с планируемым значительным повышением добычи и рассортировки во 2 и 3 квартале, менеджмент прогнозирует увеличение показателя EBITDA по итогам 2 полугодия и в целом за 2010 год по сравнению с аналогичными показателями 2009 года.
Менеджмент оптимистично оценивает перспективы развития компании во втором полугодии 2010 г., так как большая часть выручки исторически приходится на вторую половину года в связи с сезонностью потребления энергетического угля.
Утверждения о будущем
Этот пресс-релиз может содержать утверждения, которые относятся к будущим событиям или будущим финансовым показателям деятельности ОАО «Кузбасская топливная компания». Эти утверждения не гарантируют, что будущие действия будут реализованы, предположения могут быть неточными и неопределенными. Таким образом, фактические итоги и результаты могут существенно отличаться от того, что заявлено в утверждениях о будущем. ОАО «Кузбасская топливная компания» не намерено изменять эти утверждения, чтобы отразить фактические результаты.
| Млн. руб. | 6 месяцев 2010 | 6 месяцев 2009 |
| Операционная прибыль (убыток) | 207 | 587 |
| Амортизация за период | 368 | 369 |
| Убыток (прибыль) от выбытия ОС | -35 | 5 |
| EBITDA | 540 | 961 |
| Млн. руб. | 6 месяцев 2010 | 6 месяцев 2009 |
| Консолидированная себестоимость реализации | 4845 | 3485 |
| За вычетом себестоимости реализации дочерних компаний | -1156 | -1466 |
| Себестоимость ОАО КТК | 3689 | 2019 |
| За вычетом: | ||
| Амортизация (в составе себестоимости) | -300 | -308 |
| Покупной уголь | -231 | -164 |
| Изменение остатков ТМЦ | 95 | 50 |
| Железнодорожный тариф и транспортные затраты | -1647 | -341 |
| Денежные затраты в составе себестоимости | 1606 | 1256 |
| Консолидированные коммерческие расходы | 221 | 193 |
| Коммерческие расходы дочерних компаний | -221 | -193 |
| Коммерческие расходы ОАО КТК | - | - |
| За вычетом амортизации (в составе коммерческих расходов) | - | - |
| Денежные затраты в составе коммерческих расходов | - | - |
| Итого производственные денежные затраты | 1605 | 1256 |
| Объем производства угля, млн. тонн | 2,72 | 2,64 |
| Производственные денежные затраты на 1 т. угля, руб. | 590 | 476 |
| Млн. руб. | 6 месяцев 2010 | 6 месяцев 2009 |
| Выручка | 1212 | 1402 |
| Себестоимость | -969 | -997 |
| Валовая прибыль | 243 | 405 |
| Валовая рентабельность,% | 20% | 29% |
| Млн. руб. | 6 месяцев 2010 | 6 месяцев 2009 |
| Выручка | 3273 | 2344 |
| Себестоимость | -2877 | -1757 |
| Валовая прибыль | 396 | 587 |
| Валовая рентабельность,% | 12% | 25% |
| Млн. руб. | 6 месяцев 2010 | 6 месяцев 2009 |
| Выручка | 866 | 584 |
| Себестоимость | -809 | -541 |
| Валовая прибыль | 57 | 43 |
| Валовая рентабельность,% | 7% | 7% |
| Млн. руб. | 6 месяцев 2010 | 6 месяцев 2009 |
| Выручка | 300 | 266 |
| Себестоимость | -190 | -190 |
| Валовая прибыль | 110 | 76 |
| Валовая рентабельность,% | 37% | 29% |
1 Расчет EBITDA приведен в Приложении, Таблица 1
2 При расчете рентабельности EBITDA, выручка была скорректирована на Ж/Д тариф и транспортные услуги
3 Расчет чистого долга приведен на странице 9
4 Расчет производственных денежных затрат приведен в Приложении, Таблица 2
5 Без учета НДС и железнодорожного тарифа
6 По мнению менеджмента, на текущий момент исходя из качества и свойств поставляемого угля наиболее подходящими аналогами для экспортных цен компании являются ценовые индексы CIF ARA (6 000 ккал/кг), FOB Indonesia (5 800 ккал/кг)
7 Без учета НДС и железнодорожного тарифа
8 Производственные расходы включают зарплату производственного персонала, топливо, затраты на добычу и сортировку угля, расходы на приобретение запасных частей, расходы на ремонт и содержание оборудования
9 Без учета НДС и железнодорожного тарифа
10 Расчет производственных денежных затрат приведен в Приложении, Таблица 2
11 Без учета НДС и железнодорожного тарифа
12 EBITDA для каждого из временных периодов представляет собой операционную прибыль до износа и амортизации и потерь от продажи собственности, заводов и оборудования. EBITDA не является показателем оценки финансовой деятельности по IFRS и не должна рассматриваться как альтернатива показателю чистой прибыли, операционной прибыли или любому другому показателю, рассчитанному согласно IFRS или как альтернатива денежных средств от операционной деятельности или как меру ликвидности Компании
